上周，國際貨幣基金組織（IMF）在上調(diào)今年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的同時(shí)，明顯調(diào)降了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測值。這表明，剛剛與技術(shù)性衰退擦肩而過的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長依然乏力，仍在探底。

　　1月30日，IMF發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》更新，將2024年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期上調(diào)至3.1%，較去年10月預(yù)測值高出0.2個(gè)百分點(diǎn)。有分析指出，IMF的最新預(yù)測調(diào)整反映了對(duì)中國、美國以及一些大型新興市場和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的上調(diào)。

　　不過，此次發(fā)布的歐元區(qū)2024年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測值為0.9%，較此前預(yù)測下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)，在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中出現(xiàn)明顯回落。歐元區(qū)的增長疲軟，反映出消費(fèi)者情緒疲弱、能源價(jià)格高企以及高利率水平下制造業(yè)和商業(yè)投資疲軟帶來的持續(xù)影響。

　　與IMF報(bào)告同日發(fā)布的歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，也印證了歐元區(qū)增長近乎停滯。數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，去年四季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)比零增長，同比增長0.1%。有市場機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這反映出歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)“勉強(qiáng)擺脫了衰退”，但是在去年最后一個(gè)季度陷入停滯后，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今年上半年將難以實(shí)現(xiàn)增長。

　　目前，高利率對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的遏制作用愈發(fā)明顯。高利率不斷推高企業(yè)的借貸及生產(chǎn)成本，迫使制造業(yè)企業(yè)縮減投資，投資和消費(fèi)受到抑制，歐洲許多制造業(yè)企業(yè)被迫停產(chǎn)或是將生產(chǎn)線外遷，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　這些情況已經(jīng)在數(shù)據(jù)里體現(xiàn)出來。1月歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）初值為46.6，已連續(xù)第19個(gè)月處于收縮區(qū)間；歐元區(qū)服務(wù)業(yè)PMI為48.4，為近3個(gè)月來低點(diǎn)；綜合PMI為47.9，連續(xù)8個(gè)月低于榮枯線。

　　歐洲央行日前公布的歐元區(qū)銀行貸款調(diào)查也顯示，歐元區(qū)的貸款需求在去年四季度進(jìn)一步減弱，企業(yè)的貸款需求以及家庭對(duì)房地產(chǎn)貸款和消費(fèi)貸款的需求都有所下降。這反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力和后續(xù)動(dòng)能不足的困境。此外，歐元區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡、創(chuàng)新能力不足以及勞動(dòng)力市場改革緩慢等也成為制約復(fù)蘇的重要因素。

　　從外部看，由于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加大，可能再度加劇通脹，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨的壓力也在持續(xù)增大。尤其是紅海局勢不穩(wěn)定對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)前景、能源供應(yīng)和物價(jià)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。有分析指出，若紅海緊張局勢持續(xù)，歐元區(qū)預(yù)計(jì)將面臨能源成本更高、貨運(yùn)延遲以及高通脹卷土重來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　處于衰退邊緣的歐元區(qū)，近期呼吁降息的聲調(diào)又起。不過，歐洲央行1月25日召開貨幣政策會(huì)議，決定繼續(xù)維持三大關(guān)鍵利率不變。歐洲央行行長拉加德表示，理事會(huì)成員普遍認(rèn)為現(xiàn)在“談?wù)摻迪闀r(shí)過早”，歐洲央行將堅(jiān)持根據(jù)數(shù)據(jù)進(jìn)行決策。

　　或許歐洲央行的決策者們需要更有說服力的數(shù)據(jù)來投票決定是否降息。但是綜合比較不難發(fā)現(xiàn)，這一輪歐美貨幣政策變動(dòng)調(diào)整，歐洲央行的決策節(jié)奏與美聯(lián)儲(chǔ)密切相關(guān)甚至亦步亦趨。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變動(dòng)對(duì)歐洲央行的影響不可忽視。

　　1月31日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在結(jié)束兩天貨幣政策會(huì)議后對(duì)外釋放出美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)很快降息的口風(fēng)。這種情況下，雖然歐洲市場降息意愿迫切，但是歐洲央行恐怕并沒有太多選擇。高利率對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的遏制仍將持續(xù)。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：連 俊）